Wie man ein Leveraged Buyout durchführen

Unterbewertete Unternehmen in reifen Branchen, die starken Markennamen Anerkennung haben machen oft gute LBO -Kandidaten. Zoonar RF / Zoonar / Getty Images

Leveraged Buyouts beziehen sich auf Unternehmenserwerbe, die vor allem mit Schulden finanziert werden.Es gibt nichts grundlegend falsch mit Leveraged Buyouts, aber sie sind etwas geschmähte auf mehrere Faktoren zurückzuführen.Erstens sind sie mit Junk Bonds verbunden.Als nächstes einige fremdfinanzierte Übernahmen beinhalten Auslösung zusätzliche Runden der Fremdfinanzierung, mit dem Erlös in bar Dividenden an die Aktionäre zahlen, während satteln das Unternehmen mit einer hohen Schuldenlast, die oft Jahre dauert, um von emerge.Schließlich ist es nicht ungewöhnlich für Leveraged Buyouts, auf das Aufbrechen der Zielgesellschaft zum Verkauf vorausgeschickt werden.

Screening Targets

  • Leveraged-Buy-outs sind oft durch professionelle Anleger verwendet.Der Zielgesellschaft Branche ist weniger wichtig als bestimmte andere Faktoren.Das ideale Ziel für einen LBO erzeugt stabile Cashflows und verfügt über qualitativ hochwertige Sachanlagen, die als Sicherheiten mit

    den Kreditgebern verwendet werden kann, während erfordert nur minimalen Investitionen.Das Unternehmen sollte beginnen mit minimalen Schulden und haben einen aufgeblähten Kostenstruktur, die getrimmt können den Cashflow zu erhöhen.Nicht-Kernaktivitäten, wie zum Beispiel Trophäe Immobilien oder Unternehmensteilen, im Besitz des Unternehmens sind auch attraktiv, weil sie liquidiert werden zur Deckung höherer Zinsaufwendungen aus der Nutzung von Hebeleffekten ergeben.Sobald ein Ziel ausgewählt ist, ist der nächste Schritt Due Diligence.

Due Diligence

  • Due Diligence ist entscheidend, nicht nur, weil es das Risiko von zu viel bezahlen für eine niedrige Qualität Unternehmen minimiert, sondern auch, weil ein Großteil der über Due Diligence erhaltenen Informationen werden die im Informationsmemorandum erstellt das wirdspäter an die Anleger in dem Bemühen, eine Finanzierung zu erbitten präsentiert.Typischerweise werden die Investmentbanker angeheuert, um detaillierte Schätzungen der Zielgesellschaft unter verschiedenen Schuldenlast-Szenarien vorzubereiten.In der Zwischenzeit werden die Wirtschaftsprüfer beauftragt, Pre-Transaktion Due Diligence durchzuführen, um sicherzustellen, dass der Jahresabschluss keine wesentlichen Fehlaussagen enthalten und dass der Erwerb der Zielgesellschaft nicht den Käufer Regulierungsprobleme aussetzen.

Führen Transaktions

  • Die Größe und die Fundamentaldaten der Transaktion bestimmen die Art der Finanzierung werden Sie zu Ihrer Verfügung haben, um das Unternehmen zu erwerben.Sie müssen in der Lage, die Kreditgeber zeigen, dass der Free Cashflow des Unternehmens adäquat die neuen Schuldenlast zu decken.Die Informationsmemorandum und Pitch Blätter für die Kreditgeber geliefert enthalten detaillierte Modelle mit Sensitivitätsanalysen detailliert verschiedene Szenarien bezogen auf alle möglichen Konfigurationen der vielen beweglichen Teilen der Deal ist.Die Fähigkeit, Synergien in Form von erhöhten Kaufschlagkraft zu erzeugen, Kostensenkungen, wie beispielsweise redundante Management-Positionen, und die Fähigkeit, Vermögenswerte verkaufen hilft Ihnen, zu günstigeren Bedingungen zu erhalten.Dies ist entscheidend, weil die sich auf die Junk-Bond-Markt, um den Deal zu finanzieren ist riskant und teuer.

Exit Strategy

  • Sie wollen, um die Position möglichst gewinnbringend zu beenden, die Betriebsoptimierung und Lösch Schulden erfordert.Es ist für Anleger gedacht, LBOs durchzuführen, um in Industrie-Experten, wie der ehemalige CEOs und Prozessoptimierung Berater bringen, um jeden Dollar Kosteneinsparungen aus der Kostenstruktur des Unternehmens drücken gemeinsam.In der Zwischenzeit müssen Sie alle Ihre Exit-Strategie Optionen zu prüfen.Man konnte das Unternehmen wieder an das Management zu verkaufen, an einen strategischen Käufer, eine finanzielle Käufer, oder nehmen Sie das Unternehmen an die Börse.

    Der Großteil der Erträge eines LBO werden oft während der Phasen , wo der Käufer Verlassen Eigentum erworben. Die Masse eines LBO Erträge werden häufig während der Phasen, wo der Käufer Verlassen Eigentum erworben.
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